设为首页收藏本站繁体中文

鸿运财经

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

查看: 798|回复: 0

股市只会消灭居民储蓄?

[复制链接]
发表于 2016-4-1 22:08:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
  如果大量居民储蓄从银行游离进股市,那么必然造成一个结果,就是通胀。
  比如2007年的时候,在历史性大牛市爆发的时候,叠加着输入型的生产资料价格上涨,中国的CPI一度升高到了7%以上,这才是央行的麻烦。所以,周小川行长肯定是不会要给自己找麻烦的,他的工作就是维持金融稳定,维持利率稳定,维持社会流动性充裕,保证银行间资金流转,同时还要兼顾汇率和资本外流。话句话说,别出大的资产价格波动就好。所以他宁可希望储蓄都去买房,也不希望储蓄搬家进入股市,楼市好歹是长周期,而且地域性很强,这要进入股市了,说不定哪天就又来一次股灾。
  居民储蓄应该已经超过了50万亿,相当于每个居民存款在4万块钱左右,而股市的流通市值一共才35万亿,所以只要储蓄搬家10%到股市,那就是不得了的事情。我们看到历史上,股市和储蓄的增加并未表现出跷跷板的效应,更多的是同涨共跌,只有在濒临拐点的时候才会出现例如储蓄突然下降,股市大幅上涨之类的故事。而这种分歧过后,往往是股市暴跌,储蓄大幅减少。
  所以这么看结论似乎很残酷,就是股市并不能给居民储蓄带来保值增值,而更多的是个消灭居民存款的地方。同时通过居民存款跟股市的关系,我们也能看到一茬一茬的韭菜生长的周期,老百姓手上只要有钱了,就总得想弄出点故事。所以通常要在7年左右的时间,发动一次股市行情,然后割一茬韭菜。等你发现钱没了,大家也就都踏实了。
  所以这就是居民储蓄和股市的关系,从某种意义上来说,居民储蓄不宜过高,居民储蓄太高,央行确实要动脑筋了,因为他会带来2个问题。
  1、居民储蓄高,国家的负债就高。为了盘活大量的居民储蓄,国家就得发国债,要不就得通过银行把这些钱贷款出去,这些储蓄是要付利息的,所以国家储蓄如果太高,国家和银行的利息支出也相应提高。
  2、居民储蓄高整个社会资金转动速度就下降了,老百姓不花钱光存钱,这让经济下行的压力也就逐渐增加。为了补充实体经济的资金,央行就得不断释放流动性,老百姓又不断存钱,那么就造成了货币超发。万一哪天哪个地方冒个头,就很容易造成了资产泡沫。比如楼市。说白了就是居民储蓄变成了购房贷款,然后推高了楼市价格。
  鉴于此,国家的思路就是,尽量把债权转成股权,让这种国家负债变成一种居民投资,引导更多的居民储蓄进入实体经济,这么干最大的好处就是债权是要还本付息的,而股权是不保本也不付息的,所以国家的压力会小很多。
  去年其实上半年就是这个思路,想把股市打起来,然后债转股,我们也看到了一系列上市公司完成了增发再融资,包括股权投资市场也是越来越火爆。但这种人造牛终归会出问题,6月之后股市崩了,消灭了大量的居民财富,但确实缓解了债务压力。现在看,国家的思路没变,还是要消灭储蓄,消灭债务压力,尽量把银行的储蓄引入到股权这条路上来,只是这次不好意思再那么大张旗鼓的提股市了而已。
  可是老百姓心中都有一本帐,在股市跌落悬崖的年代,储蓄的威力更愿意用在买房子上。阴晴不定的股市可能会让你亏得血本无归,而买房至少是目前抗通胀的无奈选择(当然也是有风险的)。
  
  首先在弃股市选择楼市这个问题上,你要头脑清晰:买房是为自住还是投资?如果是自主,不管它以后是暴涨还是暴跌,对于你来说是生活必需品,就不要考虑升值这码事了。如果是为了投资,请三思:
1、你要明白中国的楼市是不是泡沫化很严重了?这个请参照房地产总市值与GDP值的对比,因为世界上没有只涨不跌的神话,该跌的总会跌的。
  2、你要明白借钱买房会不会影响你的生活品质,如果房子一旦跌下来,是否有还债的实力。如果房子涨了,当然是皆大欢喜。
  很多人都知道上个世纪90年代日本楼市和股市出过一次大泡沫,很多也听说过“东京的地价可以买下整个美国”的故事。但是,90年代日本房地产最疯狂的时候,东京的普通住宅到底有多贵呢?
  1990年,日本房价最疯狂的时候,东京圈(相当于北京)的人均年收入为694.1万日元,(相当于今天人民币39万元)。
  使用面积75平方米的中高层住宅,距离圈十公里以内(大概相当于北京5环以内)折合人民币7.29万元/平方米;距离圈20~30公里均价(相当于北京5环~6环均价)折合人民币3.65万元/平方米。
  要知道这可是在日本经济最鼎盛的时代,人均收入达到39万人民币,最疯狂时期创造的房价最高值,此后东京房价地价一路下跌,最多时跌幅70%,直到现在,26年以后,东京房价也仅恢复到当初高点的50%左右而已。
  回头看我们的一线城市,人均收入仅为当初东京的1/3~1/5,可房价基本上已经与东京房价泡沫鼎盛时期接轨,那么未来一线城市房价继续飙升的空间和动力在哪里?东京房价泡沫破灭后跌了70%,我们的一线城市呢?
  再看看其他国家的房价对比,你就会对楼市泡沫这个词有更深刻的理解:
悉尼,一个空气清新的城市,房屋均价65万澳元1套,相当于300万人民币/套。人均GDP约7万美元。纽约,响当当的国际大都市,其中心区域曼哈顿(类似北京二环以内)公寓均价96万美元/套,相当于6~8万人民币/平方米,纽约人均GDP约10万美元。伦敦,欧洲的中心城市之一,公寓均价35万英镑/套,相当于3~4万人民币/平方米。伦敦人均GDP约7万美元。香港,号称亚洲贸易自由港,房屋均价约为10万人民币/平方米,人均GDP约为4万美元。
  而中国大陆的北上深现在房屋均价3~5万元/平方米,人均GDP1.6~2.2万美元。房价与国际大都市持平,而人均GDP以及人均收入水平,大概只有上述发达大都市的1/4~1/6左右。如果按照房价收入比计算,深圳目前的房价收入比已经超过30,这个数字已经让人很惊恐了,据说还有继续上涨的可能,这个堪称全宇宙最高。
  另外,国际楼市泡沫还有一个重要指标,叫做房地产市值与GDP的比值,如果房地产市值过大,远超GDP就是泡沫了。美国比较敏感,长达近100年的历史中,只要这个比值超过了100%,就格外小心了。当年美国次贷危机爆发时,这个比值上升到了172%,酿成了巨大的金融危机,直到今天美国的这个比值仍高达128%,楼市下跌的风险仍然存在。
  再说日本,曾经他们把楼市泡沫憋的很大,房地产市值是GDP的2倍,也就是比值到达了200%。一般工薪阶层即使花费毕生储蓄也无力在大城市买下一套住宅,能买得起住宅的只有亿万富翁和极少数大公司的高管。
  关于香港,曾经在鼎盛的时候,香港房价年均增长超20%。1996年,香港竟出现买房前必须先花150万港元买一个号的怪事。1997年,香港房地产泡沫破灭,楼价一路下跌,至2003年中,下跌了70%。据说当年香港居民的损失远超香港的GDP,如果反推楼市市值,那么房地产总市值比GDP至少应该在150%以上。
  那么现在中国大陆的房地产总市值/GDP是多少呢?仔细算一算就知道了,按照人均居住面积30平米计算,平均房价就算6000元1平米,房地产市值已高达234万亿,而中国GDP是67万亿,这个比值高达350%,远超欧美发达国家,是日本的1.5倍,美国次贷危机的3倍。
  这绝不是危言耸听,只想提醒一句:沉浸于炒房利润胜过炒股的投机者,也切莫忘记“天下没有只涨不跌的商品”。所谓北上广深一线城市具有太多抗跌性的说法,不如参照近期香港楼市下跌、隐 负资产潮的现实案例。无论是所谓政策救市也好,热钱涌入也好,不过是一时之利。如果房地产结构继续泡沫化,谁能保证2016年的楼市不会重蹈2015年股市覆辙?
  来源:网络



上一篇:4月行情的三大隐忧
下一篇:鸿运财经炒股新年专用版
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|Archiver|手机版|小黑屋|鸿运财经  

JS of wanmeiff.com and vcpic.com Please keep this copyright information, respect of, thank you!JS of wanmeiff.com and vcpic.com Please keep this copyright information, respect of, thank you!

  

GMT+8, 2018-4-19 23:20 , Processed in 0.150111 second(s), 27 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表