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陈培雄致中国证监会一封信:三点表明你们不懂股市

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发表于 2017-12-13 20:00:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
尊敬的中国证监会,尊敬的各位领导:

党的十九大之后,全国人民意气风发,积极响应总书记的号召,撸起袖子加油干。然而中国股市现状,却严重制约了中国经济的发展,无情打击全国人民努力搞经济的积极性。中国股市问题由来已久,也许你们会找出多个可以推卸责任的理由。我想指出的是:中国股市现状是你们不懂股份制和股市原理造成的!这个结论可能你们难以接受,因为以前从来没有人敢下这个结论。但是为了中国经济,为了中国股市健康发展,我们可以在媒体上公开讨论或辩论。这里仅列举几点,基本可以证明我的结论是正确的。

第一,误解股份制和股市功能

股份制和股市均是国外引入的,国外权威专著都定义股市基本功能是股票转让,融资才是股份制的功能。而贵会(包括证券业协会)的所有出版物、培训资料都定义股市具有融资功能。把股份制的融资功能错安给了股市,由此带来了一系列严重后果。最突出的是导致中国由此没有直接融资市场。这就是对长期困扰我国的间接融资与直接融资比例严重倒挂问题的最好解释。这一问题至今没能解决,不仅使得广大中小企业融资难,严重破坏中国经济健康发展,更是严重危及国家金融安全。不解决两者比例严重倒挂就不可能控制好中国金融风险。而问题的根源就是你们对股份制和股市的误读,结果是我国直接融资市场与股市均受到严重扭曲。

第二,无视股市防范风险基本准则

为了防范金融风险,世界各国股市均采用银货即时兑付的现货交易准则(非信用交易),我国证券法也明确规定股市采用现货交易。然而,迄今为止,我国证券交易所与会员券商的结算规则是:股票即时到账,而资金第二天才到账。这显然是一种信用交易,股票的交割与资金的交收存在一天的时间差。严重违背国际防范金融风险准则和我国证券法。早期的327国债期货事件以及近期的光大乌龙指事件,都是由于这个信用交易结算规则造成的。若不纠正这一点,还会有更多的327、乌龙指事件发生。

第三,注册制改革的失败

全国人民翘首以盼的注册制改革如今是无限期暂停。2013年我国开始提出注册制改革,轰轰烈烈进行了五个年头后被迫暂停。原因很清楚,在不懂注册制情况下提出注册制改革,而折腾了五年才知道注册制改革并非想象的那么简单。到今天为止,我都怀疑你们是否弄懂了注册制,是否能区分融资注册制还是上市注册制。

以上三点中的任何一点都足以证明你们在不懂股市下管理股市!还可以列举出多个你们不懂股市的案例。例如,国际上只有期货市场才需要控制风险的独立结算模式,没听说过证券市场需要独立结算模式。我国期货市场没有独立结算模式而证券市场却搞独立结算模式(画蛇添足)。在此不更多列举。

2008年美国金融危机以来,美国股市已经从6000点升至24000点,而没有金融危机并且经济增长率高于美国的中国,股市却几乎没有增长,甚至跌跌不休。中国经济高速增长的红利去哪了?显然落入了那些合法的(错误股市制度下的合法)或非法的暴利者囊中,而广大股民却亏损累累。中国股市已经沦落为一台加剧贫富差距、制造社会矛盾的机器,与和谐社会格格不入。股市上的暴利者,别说买北上广深的房子,买飞机、游轮、房车都觉得便宜。国家多年一直推动消费拉动经济,然而股市现状却使得这一战略目标一再落空。党的十九大报告中指出的当前我国社会主要矛盾在中国股市上暴露无遗,并且人为放大。显然,你们具有不可推卸的责任。给你们发这封公开信,并非是要追究你们的责任,而是希望你们正视自身存在的问题,站在党和国家利益上,站在广大股民利益上,认真考虑我给你们下的结论。中国颓废的股市与中国欣欣向荣的经济,完全是两股道上跑的车,现状已经证明了我的结论是正确的。

无知不可怕,可怕的是不知道自己无知。我坚信,一定有“中国股市治理方案”。既然方案不在你们手中,那么一定在他人手中,在13亿中国人手中。你们所需要做工作只有一件,那就是在你们之外找到这个方案,治理好中国股市,给全国人民一个交代。

              此致

敬礼!

                     中国股民  陈培雄

                    2017年12月13日




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