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中国企业债券违约将创纪录 诱惑外资失败

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发表于 2018-7-4 18:30:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
一年前,大陆启动“债券通”,向外国投资者开放国内债券市场。但是这可能是一个大坑:今年中国企业债券违约有望创纪录。2018年迄今违约总数已经超过往年全年数额的四分之三。

路透社报导,今年头六个月,11家中国公司未能偿还20笔债券的本金或利息,违约总额达到199亿元人民币(30亿美元)。相比之下,2017年全年只有26笔违约,总额为260亿元人民币。

另据彭博社报导,中国企业今年迄今违约金额是165亿元人民币。相比之下,2016年全年违约金额是207亿元人民币。

随着大陆当局努力清理金融领域、令借贷成本上升,违约数字可能将增加。更多公司将难以偿还债务。根据大陆官媒报导,在下一个季度,逾2000笔、总额达2.3万亿元人民币的债券将到期。

大公国际评级公司以史无前例的规模下调公司评级。

“企业利润今年恶化,在经济放缓的背景下,不太可能改善。”中国诚信国际评级公司评级部总经理李石说,“只要打击影子银行的行动继续,再融资将仍然艰难。”

摩根大通亚太地区副主席李晶周五说,美中贸易冲突升级也可能增加中国金融系统违约。消费者需求和经济状况可能减弱,可能转化为信贷质量恶化。

中信证券分析师吕品说:“今年债券违约数量很可能超过2016年,创下历史纪录。”虽然2016年大多数违约来自于产能过剩领域的国企,但是今年大部分违约来自于私企,并涉及各个行业。

眼下,中国经济面临进一步放缓的威胁。美中贸易冲突升级也可能阻止投资者将钱放到人民币资产上面。

有迹象显示,投资者对华情绪遭到打击。新加坡星展银行首席投资官侯伟福周一说,上海股市出现抛售。上周,上海股市跌入熊市。

大陆当局用债券通诱惑外资失败

CNBC报导说,日益上升的违约数字正值“债券通”计划启动一周年。这个计划允许国际投资者通过香港交易所更自由地买卖大陆债券。

截至上个月,有356个海外机构投资者注册债券通。今年5月,外国人持有的中国债券数量比去年7月上升62.7%,达到1.44万亿元人民币。但是这仍然不到中国债券市场总价值(12万亿美元)的2%。

伦敦固定收益商Stratton Street合伙人兼首席投资官Andy Seaman认为,有几个原因阻止外国投资者参与债券通,包括税务不确定,债券交付和收款延迟。

此外,人民币贬值也给了投资者远离大陆债券的又一个理由,因为那会威胁他们的回报。




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