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中国股市因贸易战将陷入更深的熊市

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发表于 2018-7-7 18:47:46 | 显示全部楼层 |阅读模式

贸易战首日(7月6日),中国A股市场受“利空出尽”情绪驱动、出现小幅反弹走V型,但长期走势仍不乐观,大投资银行已下调沪深300指数的12个月预测值。

中美之间持续6个月的贸易争端已让中国股市蒸发了五分之一的市值,并导致人民币汇率大幅下跌,也有人担忧,这是不是中美贸易战的首期付款。

中美贸易战首日,沪综指数周五收报2,747.23点,涨13.35点或0.49%;本周沪综指数累计下跌3.52%,已是连续七周下跌。

早盘沪综指一度跌破2,700点,再创逾28个月盘中新低,在当地时间12点中美互征关税实施后,大盘反而出现一波反弹,沪综指周五最大涨幅曾达1.28%。

业内人士指出,中美贸易战正式摊牌后,投资者认为短期警报已除,加上股指近期超跌,大盘出现技术性反弹,不过反弹力度仍相当乏力。

“国内市场气氛就是这样,在利空落地后,大家就把它当作靴子落地式的利好,”诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲说。

他认为,若近日中美贸易战没有新的变化,A股短期反弹行情应该可以延续,中期在利率下行空间有限、基本面缓步L型探底的情况下,A股将维持大震荡格局。

银河证券分析师任承德表示,目前股市缺的是信心,当短期利空出尽的预期得到大多投资者认同,就能够引发一波技术性反弹。

他提醒说,投资人要关注中美贸易战的后续进展,“除了这340亿美元之后,还有没有后续手段”,因为这决定了A股反弹的时间和强度。

现在当前国内股市的增量资金相当有限,他指出,投资者不能抱以太高期望。

上海一位量化交易私募基金经理也表示,目前大盘还未出现底部特征,对后市尚不能太乐观。

因中美双方有继续加码、升级为全面贸易战的可能,路透社周五(7月6日)报导指,有可能使中国股市陷入更深的熊市。

MSCI明晟全球股市指数从今年6月1日把229只中国A股纳入其中,以初始纳入因子2.5%计入,约占MSCI明晟新兴市场股指0.39%的权重。但这一利好消息并没有延续太多乐观情绪,从6月中旬开始出现逆转。

大陆股市成为6月全球最糟糕的玩家,外界担忧,中国股市会持续波动直到中美休战。

自1月24日触顶后,上海沪综指迄今下挫23%,深圳股指也大跌22%,成为全球股市表现最差的股市之一,反观美国标普500指数自1月26日高峰以来仅回跌5%。

“A股不知道什么时候见底,”上海BoomTrend投资管理公司的合伙人塞缪尔·简(Samuel Chien,音译)说。

“无论你看基本面、还是市场心理,都没有什么亮眼的东西——中美贸易战将对中国经济产生严重的负面影响,”简说。

他表示,担心现在交易价格为2,747点的上证指数可能会在接下来的6到12个月里再下跌四分之一的价格。

从技术指标上看,无论是证券保证金融资,还是股指期货价格都经历了更严重的下跌。

“即使市场在技术上处于超卖状态,市场情绪低迷且估值较低,现在去接飞刀还为时尚早,因为结构性流动性因素可能导致从任何地方进行抛售,”交通银行研究部主管郝洪(Hong Hao)表示。

“在这种时候,技术反弹将是短暂的。”

大摩下调A股目标价 沪深300指下调700点

在贸易战打响前夕,美国财经媒体CNBC周四引述策略分析师的分析指,因中美贸易摩擦加剧、6月亚洲股市波动剧烈,亚洲股市的前景不如今年年初时乐观。

除了投资人因担忧中美贸易战、投资风险偏好不断下降外,亚洲股市最近下跌、全球经济增长同步放缓,以及美元继续走强,所有这些因素都让一些大型投资银行削减了亚洲地区市场年末和未来12个月的目标。

投资银行摩根士丹利(俗称大摩)6月报告种调降低了A股的目标价,将沪深300指数的12个月预测从 4,200 点修正为3,500 点。

“尽管不受人民币贬值波及,但沪深300的受影响程度仍超出我们的预期。”报告指出,中国经济数据放缓和影子银行信贷放缓是其中的因素。

CNBC新闻网报导,富国银行策略师多尼萨努(Peter Donisanu)预估美中贸易紧张关系升级到全面贸易战的风险有10%,同时紧张关系立刻烟消云散的概率也只有10%,而双方进行冗长的谈判过程的概率则有80%。他认为,中国股市可能因此会持续动荡和承压,投资人最好“扣紧安全带”。

“市场的主要风险并不是川普执行贸易威胁,而是贸易不确定性久拖不决并开始影响经济活动。”摩根大通分析师团队报告说,“这种迹象仍不明确,但不利的数据越来越多。”

外界担忧,贸易紧张关系快速升高将导致中国经济增长加速放缓,最坏的情况就是可能让中国经济坠入悬崖。

也有投行人士表示,亚洲其它国家和新兴市场整体的基本面不受贸易战影响,可能在这一轮新兴市场股价下跌后、变得更有吸引力。





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